豪擲百億！1400億龍頭加碼一體化產(chǎn)能擴張！
閱讀次數(shù)：203 發(fā)布時間：2022-11-22 09:57:02
總市值超1400億元的晶澳科技（或稱“公司”）繼續(xù)“大手筆”加碼一體化產(chǎn)能。
晶澳科技公告稱，全資子公司晶澳太陽能有限公司與石家莊市人民政府、石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《項目合作框架協(xié)議》，公司擬在石家莊高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)分期建設(shè)光伏切片、電池、組件一體化智能工廠及研發(fā)中心項目，總投資約102億元。
晶澳科技表示，本次簽訂的項目投資框架協(xié)議符合公司未來產(chǎn)能規(guī)劃的戰(zhàn)略需要，有利于進一步提升公司一體化產(chǎn)能及研發(fā)實力，增強公司的核心競爭力，更好地滿足全球客戶對高效優(yōu)質(zhì)光伏產(chǎn)品的需求。
不過，公司也提示風(fēng)險稱，本協(xié)議為框架性協(xié)議，是各方合作的指導(dǎo)性基礎(chǔ)文件，后續(xù)對具體項目的實際投資實施前，公司尚需按照規(guī)定履行董事會或股東大會等內(nèi)部審議程序。
而且鑒于上述項目投資建設(shè)可能會對公司現(xiàn)金流造成壓力，公司將統(tǒng)籌資金安排，合理確定資金來源、支付方式、支付安排等，確保項目順利實施。
近年來，硅料價格長期處于高位，產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)紛紛向上游多晶硅料環(huán)節(jié)延伸。在擴產(chǎn)過程中，光伏頭部企業(yè)均選擇垂直一體化布局打通產(chǎn)業(yè)鏈，涉及硅料、硅片、電池片、組件等領(lǐng)域。
值得一提的是，今年以來，晶澳科技投產(chǎn)動作頻頻，此前已宣布逾200億元的產(chǎn)能擴張項目，包括硅片環(huán)節(jié)的7.5GW，電池環(huán)節(jié)的27.3GW，組件環(huán)節(jié)的31GW，此外還有10GW輔材配套項目及200MW光伏電站項目。
按照公司已公告在建項目的建設(shè)進度，曲靖10GW拉晶及切片(曲靖20GW拉晶切片項目第一期)、寧晉4GW電池、揚州6GW電池、合肥2GW組件、越南3.5GW組件、義烏5GW組件、揚州6GW組件等新建、技改升級項目已順利投產(chǎn)。
曲靖10GW拉晶及切片(曲靖20GW拉晶切片項目第二期)、包頭20GW拉晶及切片、越南3.5GW電池等項目按計劃推進。
按照晶澳科技的產(chǎn)能規(guī)劃，21年公司硅片/電池片/組件產(chǎn)能分別為32GW/32GW/40GW，預(yù)計22年底分別達到40GW/40GW/50GW，硅片和電池產(chǎn)能約為組件產(chǎn)能的80%左右，2023年底組件產(chǎn)能將超75GW。
業(yè)績方面，2022年前三季度，晶澳科技實現(xiàn)營收493.24億元，同比增長89%；歸母凈利潤為32.9億元，同比增長150.66%。
其中，今年第三季度營收208.55億元，單季度營收首次突破200億元大關(guān)。前三季度，晶澳科技電池組件出貨量為27.1GW（含自用352.20MW），其中組件海外出貨量占比約64%，分銷出貨量占比約37%。
業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年來，由于上游和下游擴產(chǎn)周期差異產(chǎn)生的供需不匹配問題，使得硅料價格持續(xù)上漲，成本壓力也持續(xù)在向下游傳導(dǎo)。
因此，一線組件企業(yè)趨向于自建電池片產(chǎn)能，甚至向硅片、硅料環(huán)節(jié)布局，以在產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配上取得優(yōu)勢，同時希望抑制產(chǎn)業(yè)鏈價格波動對終端組件盈利能力造成的影響。
澳科技作為老牌全球光伏組件龍頭，垂直一體化產(chǎn)能配套完善，隨著公司硅片、電池和組件各環(huán)節(jié)持續(xù)擴產(chǎn)，N型組件落地，優(yōu)勢地位有望得到鞏固，根據(jù)盈利預(yù)測與估值測算，預(yù)計公司2024年凈利增速降至36.8%。
不過，值得注意的是，高效電池組件的量產(chǎn)和推廣進程，對頭部企業(yè)組件未來出貨排名有重要影響。
近十年來，每一次技術(shù)革新都可能產(chǎn)生新的王者，也有曾經(jīng)的巨頭泯然消失。龍頭組件商進入新一輪跑馬圈地的競爭中，但下一代主流技術(shù)是TOPCON，HJT，還是IBC，依然有待時間和市場考驗。
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